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2012年5月期货从业资格考试投资分析真题

2012年5月期货从业资格考试投资分析真题

考试总分：97分

考试类型：模拟试题

作答时间：60分钟

已答人数：967

试卷答案：有

试卷介绍： 2012年5月期货从业资格考试投资分析真题

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多选题 判断题
  • 1. 道氏理论的目标是判定市场主要趋势的变化，所考虑的是趋势的（）。[1分]

    A期间

    B幅度

    C方向

    D逆转

  • 2. 某商品期货出现多头挤仓的迹象，但随着交割日临近，突发事件使近月合约投机多头被迫砍仓，价格出现超跌。这将导致（）。[1分]

    A近月合约和远月合约价差扩大

    B近月合约和远月合约价差缩小

    C短期存在正向套利机会

    D短期存在反向套利机会

  • 3. 根据ICIA的《国际伦理纲领职业行为准则》，属于投资分析师执业行为操作规则的是（）。[1分]

    A投资及建议的适宜性

    B分析和表述的合理性

    C信息披露的全面性

    D投资者教育的有效性

  • 4. 为了抑制住房价格过快上涨的趋势，政府打出了一系列“组合拳”。其经济学道理在于（）。[1分]

    A加大保障性住房建设投入，是通过供给曲线的右移来抑制房价

    B提高购买“二套房”成本，是通过需求曲线的左移来抑制房价

    C对新建住房价格实行管制，是通过需求曲线的右移来抑制房价

    D部分地方试点征收房产税，是通过供给曲线的左移来抑制房价

  • 5. 对于违反执业行为准则的期货投资咨询从业人员，中国期货业协会可以给予的纪律惩戒是（）。[1分]

    A训诫

    B批评

    C公开谴责

    D撤销从业资格

  • 6. 汽油的需求价格弹性为0.25，其价格现为7.5元/升。为使汽油消费量减少10%，其价格应上涨（）元/升。[1分]

    A5

    B3

    C0.9

    D1.5

  • 7. 当前股票价格为30元，3个月后支付红利5元，无风险年利率为12％（连续复利计息）。若签订一份期限为6个月的股票远期合约，则远期价格应为（）元。[1分]

    A(30-5E-0.03)E0.06

    B(30+5E-0.03)E0.06

    C30E0.06+5E-0.03

    D30E0.06-5E-0.03

  • 8. 利用MACD进行价格分析时，正确的认识是（）。[1分]

    A出现一次底背离即可以确认价格反转走势

    B反复多次出现顶背离才能确认价格反转走势

    C二次移动平均可消除价格变动的偶然因素

    D底背离研判的准确性一般要高于顶背离

  • 9. 当前沪深300指数为3300，投资者利用3个月后到期的沪深300股指期货合约进行期现套利。按单利计，无风险年利率为5%，红利年收益率为1%，套利成本为20个指数点。该股指期货合约的无套利区间为（）。[1分]

    A［3293，3333］

    B［3333，3373］

    C［3412，3452］

    D［3313，3353］

  • 10. 预期标的资产价格会有显著的变动，但后市方向不明朗，投资者适合采用的期权交易策略是（）。[1分]

    A买入跨式（STRADDLE）期权

    B卖出跨式（STRADDLE）期权

    C买入垂直价差（VERTICALSPREAD）期权

    D卖出垂直价差（VERTICALSPREAD）期权

  • 11. 如果11月初，铜期货价格上涨到4100美元/吨，此时铜期货看跌期权的期权费为2美元/吨，企业对期货合约和期权合约全部平仓。该策略的损益为（）。[1分]

    A342

    B340

    C400

    D402

  • 12. 根据法玛（FAMA）的有效市场假说，正确的认识是（）。[1分]

    A弱式有效市场中的信息是指市场信息，技术分析失效

    B强式有效市场中的信息是指市场信息，基本面分析失效

    C强式有效市场中的信息是指公共信息，技术分析失效

    D弱式有效市场中的信息是指公共信息，基本面分析失效

  • 13. 大豆期货看涨期权的DELTA值为0.8，这意味着（）。[1分]

    A大豆期货价格增加小量X，期权价格增加0.8X

    B大豆期货价格增加小量X，期权价格减少0.8X

    C大豆价格增加小量X，期权价格增加0.8X

    D大豆价格增加小量X，期权价格减少0.8X

  • 14. 促使我国豆油价格走高的产业政策因素是（）。[1分]

    A降低豆油生产企业贷款利率

    B提高对国内大豆种植的补贴

    C放松对豆油进口的限制

    D对进口大豆征收高关税

  • 15. 美国供应管理协会（ISM）发布的采购经理人指数（PMI）是预测经济变化的重要的领先指标。一般来说，该指数（）即表明制造业生产活动在收缩。[1分]

    A低于57%

    B低于50%

    C在50%和43%之间

    D低于43%

  • 16. 2011年3月11日，日本强震引发天然橡胶期货价格大幅波动。这一现象主要反映了（）对期货市场的影响。[1分]

    A投资者的心理因素

    B震后天然橡胶供给波动

    C震后原油价格波动

    D震后天然橡胶需求波动

  • 17. 造成这种现象的根本原因在于农产品的（）。[1分]

    A需求缺乏价格弹性

    B需求富于价格弹性

    C供给缺乏价格弹性

    D供给富于价格弹性

  • 18. 2004—2010年，我国实现了粮食产量“七连增”。为了保证农民持续增收，政府近期出台了一系列政策。其中可以使粮食供给曲线向右移动的措施是（）。[1分]

    A提高粮食最低收购价

    B增加对种粮的补贴

    C加大农村水利设施投入

    D增加对低收入群体的补

  • 19. 如果对农产品规定了高于其均衡价格的支持价格，那么政府为了维持支持价格，应该采取的相应措施是（）。[1分]

    A增加农产品的税收

    B实行农产品配给制

    C收购过剩的农产品

    D补贴农产品生产者

  • 20. 近年来，越来越多的投资者在境内外商品期货市场间进行跨市套利。他们面临的风险因素是（）。[1分]

    A进出口政策调整

    B交易所的风险控制措施

    C内外盘交易时间的差异

    D两国间汇率变动

  • 21. 根据相反理论，正确的认识是（）。[1分]

    A牛市疯狂时，是市场暴跌的先兆

    B市场情绪趋于一致时，将发生逆转

    C大众通常在主要趋势上判断错误

    D大众看好时，相反理论者就要看淡

  • 22. 回归分析是期货投资分析中重要的统计分析方法，而线性回归模型是回归分析的基础。线性回归模型的基本假设是（）。[1分]

    A被解释变量与解释变量之间具有线性关系

    B随机误差项服从正态分布

    C各个随机误差项的方差相同

    D各个随机误差项之间不相关

  • 23. 随着（）增加，美式看涨期权和美式看跌期权的价格都将上涨。[1分]

    A到期期限

    B标的资产价格

    C无风险利率

    D波动率

  • 24. 与沪深A股市场交易制度相比，沪深300股指期货的特殊性表现在（）。[1分]

    A实行T+0交易

    B到期现金结算

    C保证金交易

    D涨跌幅限制

  • 25. 在该案例中，MG的套保策略是通过（）。[1分]

    A买入套期保值，规避油价上涨的风险

    B卖出套期保值，规避油价下跌的风险

    C买入套期保值，规避油价下跌的风险

    D卖出套期保值，规避油价上涨的风险

  • 26. MG的亏损表明了套期保值过程中存在（）。[1分]

    A资金管理风险

    B基差风险

    C信用风险

    D流动性风险

  • 27. 为应对“次贷危机”引发的经济衰退，美国政府采取了增发国债的赤字财政政策。当国债由（）购买时，对扩大总需求的作用最为明显。[1分]

    A美国家庭

    B美国商业银行

    C美国企业

    D美联储

  • 28. 2011年5月4日，美元指数触及73。这意味着美元对一篮子外汇货币的价值（）。[1分]

    A与1973年3月相比，升值了27%

    B与1985年11月相比，贬值了27%

    C与1985年11月相比，升值了27%

    D与1973年3月相比，贬值了27%

  • 29. 衍生品市场的投机交易方式日益多元化，包括单边单品种的投机交易、波动率交易和指数化交易等。其中的波动率交易（）。[1分]

    A最常使用的工具是期权

    B通常只能做空波动率

    C通常只能做多波动率

    D属于期货价差套利策略

  • 30. 根据相对购买力平价理论，一组商品的平均价格在英国由5英镑涨到6英镑，同期在美国由7美元涨到9美元，则英镑兑美元的汇率由1.4:1变为（）。[1分]

    A1.5:1

    B1.8:1

    C1.2:1

    D1.3:1

  • 31. 该期货投资分析报告属于（）。[1分]

    A日评

    B周报

    C盘间点评

    D早评

  • 32. 如果11月初，铜期货价格下跌到3400美元/吨，企业执行期权。该策略的损益为（）美元/吨（不计交易成本）。[1分]

    A-20

    B-40

    C-100

    D-300

  • 33. 钢厂生产1吨钢坯需要消耗1.6吨铁矿石和0.5吨焦炭。根据下表，钢坯生产成本为（）元/吨。[1分]

    A2980

    B3280

    C3780

    D3980

  • 34. 当前股票价格为40元，3个月后股价可能上涨或下跌10%，无风险年利率为8%（按单利计）。则期限为3个月、执行价格为42元的该股票欧式看涨期权的价格约为（）元。[1分]

    A1.18

    B1.67

    C1.81

    D1.19

  • 35. 期货价格的基本面分析有着各种不同的方法，其实质是（）。[1分]

    A分析影响供求的各种因素

    B根据历史价格预测未来价格

    C综合分析交易量和交易价格

    D分析标的物的内在价值

  • 36. 联合国粮农组织公布，2010年11月世界粮食库存消费比降至21%。其中“库存消费比”是指（）的百分比值。[1分]

    A期末库存与当期消费量

    B期初库存与当期消费量

    C当期消费量与期末库存

    D当期消费量与期初库存

  • 37. 对C、D、E和F四个点的合理判断是()。[1分]

    AC、D和E三点中，C是最佳卖出点

    BC、D和E三点中，D是最佳卖出点

    CC、D和E三点中，E是最佳卖出点

    D跌破颈线的F点是加仓做空的机会

  • 38. 该期权组合中，看涨期权和看跌期权的执行价格分别是（）。[1分]

    A60，100

    B90，70

    C90，60

    D70，100

  • 39. 2008-2009年，纽约原油期货价格经历了“过山车”，由147美元/桶一度跌至34美元/桶。推动原油价格出现暴跌的因素是（）。[1分]

    A次贷危机后美元走强

    B全球性金融危机

    C全球石油供给增加

    D全球石油需求减少

  • 40. 2011年5月初，原油与黄金、白银、铜等商品期货价格连续深幅下跌。其原因可能是（）。[1分]

    A国际炒家前期的过度投机

    B美联储维持现行货币政策

    C我国政府连续推出控物价措施

    D西亚北非的动荡局势趋于恶化

  • 41. 依据马尔基尔（MALKIEL）债券定价原理，对于面值相同的债券，如果（），由到期收益率变动引起的债券价格波动越大。[1分]

    A到期期限越长

    B到期期限越短

    C息票率越高

    D息票率越低

  • 42. 对于多元线性回归模型，通常用（）来检验模型对于样本观测值的拟和程度。[1分]

    A修正R2

    B标准误差

    CR2

    DF检验

  • 43. 移动平均线是期货价格分析的必修课。对移动平均线的正确认识是（）。[1分]

    A移动平均线能发出买入和卖出信号

    B移动平均线可以观察价格总的走势

    C移动平均线易于把握价格的高峰与低谷

    D一般将不同期间的移动平均线组合运用

  • 44. 有分析报告指出，美国近期经济景气状况仍不容乐观。能够反映经济景气程度的需求类指标是（）。[1分]

    A货币供应量

    B全社会固定资产投资

    C新屋开工和营建许可

    D价格指数

  • 45. 若远期价格为（）元（精确到小数点后一位），则理论上一定存在套利机会。[1分]

    A20.5

    B21.5

    C22.5

    D23.5

  • 46. 若远期价格为（）元，则可以通过“卖空股票，同时以无风险利率借出资金，并持有远期合约多头”的策略来套利。[1分]

    A20.5

    B21.5

    C22.5

    D23.5

  • 47. 依据波浪理论，对这一轮下跌过程的正确判断是（）。[1分]

    A包含2个下跌推动浪

    B包含3个下跌推动浪

    C包含2个下跌调整浪

    D包含3个下跌调整浪

  • 48. 依据波浪理论，对主跌浪的正确判断是（）。[1分]

    A从A点至B点的下跌是此轮行情的主跌浪

    B从D点至E点的下跌是此轮行情的主跌浪

    C从E点至F点的下跌是此轮行情的主跌浪

    D从F点至G点的下跌是此轮行情的主跌浪

  • 49. 对图中KDJ指标的正确判断是()。[1分]

    ABB点出现底部金叉

    BBB点出现顶部死叉

    CCC点出现底部金叉

    DCC点出现顶部死叉

  • 50. 在大连豆粕期货价格(被解释变量)与芝加哥豆粕期货价格(解释变量)的回归模型中，判定系数R2=0.962，F统计量为256.39，给定显著性水平(α=0.05)对应的临界值Fα=3.56。这表明该回归方程()。[1分]

    A拟合效果很好

    B预测效果很好

    C线性关系显著

    D标准误差很小

  • 51. 近年来，一些国内企业在套期保值中因财务管理不当而屡屡失利。为了构建良好的套期保值管理机制，企业在财务管理上应当（）。[1分]

    A控制期货交易的资金规模

    B制定套期保值的交易策略

    C为期货交易建立风险准备金

    D对期货交易进行财务评价

  • 52. 美联储实行的是（）。[1分]

    A紧缩性货币政策

    B紧缩性财政政策

    C扩张性货币政策

    D扩张性财政政策

  • 53. 美联储采用的政策工具是（）。[1分]

    A财政支出

    B再贴现率

    C公开市场操作

    D税收杠杆

  • 54. 在布莱克—斯科尔斯（BLACK-SCHOLES）期权定价模型中，通常需要估计的变量是（）。[1分]

    A期权的到期时间

    B标的资产的波动率

    C标的资产的到期价格

    D无风险利率

  • 55. 投资者买入一个看涨期权，执行价格为25元，期权费为4元。同时，卖出一个标的资产和到期日均相同的看涨期权，执行价格为40元，期权费为2.5元。如果到期日标的资产的价格升至50元，不计交易成本，则投资者行权后的净收益为（）元。[1分]

    A8.5

    B13.5

    C16.5

    D23.5

  • 56. 程序化交易因其特色鲜明而越来越引起期货市场的广泛关注。在设计程序化交易系统时，正确的做法是（）。[1分]

    A交易系统的统计检验先于外推检验

    B交易系统的实战检验先于统计检验

    C检验系统的盈利能力采用统计检验

    D检验系统的稳定性采用实战检验

  • 57. BOLL指标是根据统计学中的（）原理而设计的。[1分]

    A均值

    B方差

    C标准差

    D协方差

  • 58. 硫酸生产对铜冶炼厂的利润构成有效贡献的原因是（）。[1分]

    A铜加工冶炼费下降，导致硫酸价格上涨

    B铜冶炼企业的硫酸生产成本较低

    C硫酸为铜冶炼的副产品

    D硫酸价格上涨，导致铜加工冶炼费下降

  • 59. 显著性水平α为（）时，Y与X之间的线性关系显著。[1分]

    A0.05

    B0.01

    C0.03

    D0.1

  • 60. 对于回归系数的合理解释是：沪深300指数每上涨1点，则沪深300指数期货价格将（）。[1分]

    A上涨1.068点

    B平均上涨1.068点

    C上涨0.831点

    D平均上涨0.831点

  • 61. 中国人民银行频繁调整存款准备金率的主要目的是（）。[1分]

    A控制货币供应量

    B抑制投资需求膨胀

    C抑制居民消费需求

    D控制人民币汇率波动

  • 62. L、M和N三个国家的国债到期收益率曲线如图所示。如果三国都不存在通货膨胀，则对三国经济增长状况的合理判断是（）。[1分]

    AL和M增长，N衰退

    BL增长快于M，M增长快于N

    CN增长快于M，M增长快于L

    DL和M衰退，N增长

  • 63. 图中反映了2010年底以来，PTA期货价格冲高后回落。在分析影响PTA价格的因素时，须密切关注（）。[1分]

    A下游企业开工率

    B行业的垄断性

    C原油价格走势

    D需求的季节性变动

  • 64. 核心CPI是美联储制定货币政策时较为关注的数据。根据图中2000年以来美国核心CPI的变动，处于核心CPI安全区域的是（）。[1分]

    A区域Ⅰ

    B区域Ⅱ

    C区域Ⅲ

    D区域Ⅳ

  • 65. 所谓“碳税”和“碳关税”，就是针对使用传统化石能源的制成品所征收的税。这类税收将（）。[1分]

    A改变不同能源的制成品的相对价格

    B促进新能源对传统化石能源的替代

    C更有利于发展中国家

    D促进能源的节约使用

  • 66. 汽车与汽油为互补品，成品油价格的多次上调对汽车消费产生的影响是（）。[1分]

    A汽车的供给量减少

    B汽车的需求量减少

    C短期影响更为明显

    D长期影响更为明显

  • 67. MG套期保值采用循环套保方式的原因是（）。[1分]

    A不存在与其合同期限相匹配的期货合约

    B到期期限短的期货合约往往流动性较强

    C可以降低套期保值的交易成本

    D可以规避套期保值的基差风险

  • 68. 经检验后，若多元回归模型中的一个解释变量是另一个解释变量的0.95倍，则该模型中存在（）。[1分]

    A多重共线性

    B异方差

    C自相关

    D正态性

  • 69. 2010年6月，威廉指标创始人LARRYWILLIAMS访华，并与我国期货投资分析人士就该指标深入交流。对“威廉指标（WMS%R）”的正确认识是（）。[1分]

    A可以作为趋势性指标使用

    B单边行情中的准确性更高

    C主要通过WMS%R的数值大小和曲线形状研判

    D可以单独作为判断市场行情即将反转的指标

  • 70. 5月，沪铜期货10月合约价格高于8月合约。铜生产商采取了“开仓卖出2000吨8月期铜，同时开仓买入1000吨10月期铜”的交易策略。这是该生产商基于（）做出的决策。[1分]

    A计划8月卖出1000吨库存，且期货合约间价差过大

    B计划10月卖出1000吨库存，且期货合约间价差过小

    C计划8月卖出1000吨库存，且期货合约间价差过小

    D计划10月卖出1000吨库存，且期货合约间价差过大

  • 71. 一家国内公司在6个月后将从德国进口一批设备，为此需要一笔欧元。图中反映了欧元兑人民币走势，为了对冲汇率波动的市场风险，合理的策略是（）。[1分]

    A买进外汇看跌期权

    B卖出外汇看跌期权

    C买进外汇看涨期权

    D卖出外汇看涨期权

  • 72. 该政策的实施，将引起（）的市场预期。[1分]

    A美元汇率上涨，原油期货价格下跌

    B美元汇率上涨，原油期货价格上涨

    C美元汇率下跌，原油期货价格上涨

    D美元汇率下跌，原油期货价格下跌

  • 73. 该期货投资分析报告的缺陷在于（）。[1分]

    A免责声明缺失

    B基本分析缺失

    C技术分析缺失

    D前后逻辑矛盾

  • 74. 美国商品期货交易委员会（CFTC）持仓报告的最核心内容是（）。[1分]

    A商业持仓

    B非商业持仓

    C非报告持仓

    D长格式持仓

  • 75. “十一五”时期，我国全社会消费品零售总额增长98.3%。按照销售对象统计，“全社会消费品零售总额”指标为（）。[1分]

    A城镇居民消费品总额

    B社会集团消费品总额

    C城乡居民与社会集团消费品总额

    D城镇居民与社会集团消费品总额

  • 76. 期货投资咨询从业人员的注册管理由（）负责。[1分]

    A中国期货业协会

    B中国证监会派出机构

    C中国证监会

    D期货交易所

  • 77. 近年来，针对国际原油价格大幅上涨的趋势，一些对冲基金长期持有原油期货多头。其交易策略属于（）交易策略。[1分]

    A宏观型

    B事件型

    C价差结构型

    D行业型

  • 78. 投资者由期货行情图可以推断()。[1分]

    A相对于A和D两个高点，出现MACD指标顶背离

    B相对于A和D两个高点，出现MACD指标底背离

    C通过MACD指标分析，A是比D更好的卖出点

    D通过MACD指标分析，D是比A更好的卖出点

  • 79. 该期权组合由一个看跌期权和一个看涨期权构成，两者（）。[1分]

    A到期日相同，波动率不同

    B到期日不同，波动率相同

    C到期日不同，执行价格相同

    D到期日相同，执行价格不同

  • 80. 根据铜的加工冶炼费下降的市场现象，合理的判断是（）。[1分]

    A铜期货价格下跌

    B铜冶炼成本下降

    C铜期货价格上涨

    D铜精矿供给紧张

  • 81. 调整后的存款准备金率已达历史高位，这将导致（）。[1分]

    A商业银行缩减贷款规模

    B流通中的货币量减少

    C抑制通货膨胀

    D抑制存款创造

  • 82. 在原油期货价格走势图中，推动2008年之前和之后两轮上涨行情形成的共同背景是（）。[1分]

    A全球经济持续增长

    B全球宽松的货币政策

    C世界石油供不应求

    D欧洲主权债务危机

  • 83. 按照规定，期货投资咨询业务人员应当与市场开发或者营销等业务人员岗位独立，职责分离。[1分]

    A对

    B错

  • 84. 期货公司申请从事期货投资咨询业务时，注册资本应不低于人民币1亿元，且净资本不低于人民币8000万元。[1分]

    A对

    B错

  • 85. 期货公司基于期货经纪业务向客户提供咨询、培训等附属服务的，应当遵守《期货公司期货投资咨询业务试行办法》。[1分]

    A对

    B错

  • 86. 期货公司的研究分析报告必须载明或者注明的事项有：期货公司名称及其业务资格、制作日期、相关信息资料的来源、研究分析意见的局限性与使用者风险提示。[1分]

    A对

    B错

  • 87. 期货公司提供交易咨询服务，不得就市场行情做出趋势性判断。[1分]

    A对

    B错

  • 88. 当大豆价格稳定的时候，受下游需求的影响，豆油和豆粕价格一般呈现此消彼长的关系。[1分]

    A对

    B错

  • 89. 期货投资基金奉行主动投资理念，商品指数基金奉行被动投资理念。[1分]

    A对

    B错

  • 90. 依据切线理论，向上或向下突破趋势线时，都需成交量的配合方可确认。[1分]

    A对

    B错

  • 91. 期货公司营业部应当在公司总部的统一管理下对外提供期货投资咨询服务。[1分]

    A对

    B错

  • 92. 期货基本面分析方法比较适合于期货的中长期投资分析，不适合短期投资分析。[1分]

    A对

    B错

  • 93. 如果其他因素不变，无风险利率越大，则看跌期权价格越低，看涨期权价格越高。[1分]

    A对

    B错

  • 94. 国内LLDPE期货价格基本不受季节性需求变动的影响。[1分]

    A对

    B错

  • 95. 黄金的二次资源主要包括再生金、央行售金和生产商对冲三个方面。[1分]

    A对

    B错

  • 96. 在多元回归模型中，进入模型的解释变量越多，模型会越好。[1分]

    A对

    B错

  • 97. 期货公司申请从事期货投资咨询业务，至少1名高级管理人员和5名从业人员要取得期货投资咨询从业资格。[1分]

    A对

    B错

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